چرا دلار در سال ۲۰۲۶ تضعیف می‌شود؟
📉 چرا انتظار داریم دلار در سال آینده تضعیف بیشتری را تجربه کند؟
در واحد تحلیل BatoFX، بر اساس مدل‌های ماکرو و تطبیق داده‌ها با جریان نقدینگی جهانی، پیش‌بینی می‌کنیم که دلار آمریکا در سال ۲۰۲۶ روند نزولی ملایم اما ادامه‌دار خواهد داشت. این نتیجه هم‌جهت با برآوردهای اخیر مؤسسات بزرگ مالی از جمله دویچه‌بانک است، اما مدل‌های ما نشان می‌دهند دلیل اصلی این ضعف، تغییرات ساختاری در اقتصاد آمریکا است.
🔹 عملکرد یک‌ساله دلار زیر ذره‌بین BatoFX
در ۱۲ ماه گذشته شاخص دلار (DXY) بیش از ۶٪ افت داشته؛ افتی که نشان‌دهنده کاهش تقاضای جهانی برای دلار به‌عنوان دارایی امن است.
🔹 سیاست‌های دولت ترامپ و فشار ساختاری بر دلار
تحلیل BatoFX نشان می‌دهد مجموعه سیاست‌های زیر عامل کلیدی تضعیف دلار در سال ۲۰۲۵ بوده‌اند: • اعمال تعرفه‌های گسترده تجاری • افزایش نگرانی نسبت به پایداری بدهی دولت آمریکا • دخالت‌پذیری بیشتر فدرال رزرو و کاهش انتظارات از استقلال سیاست پولی این عوامل موجب شده‌اند جریان پول هوشمند به سمت ارزهای جایگزین و کامودیتی‌هایی مثل طلا حرکت کند.
🔹 جمع‌بندی BatoFX: شوک اولیه ترامپ تمام شد؛ ضعف دلار ادامه دارد
در ارزیابی‌های ما: • اثر بازگشت ترامپ که در ابتدای ۲۰۲۵ باعث جهش مقطعی دلار شده بود، پایان یافته. • اما ساختار اقتصاد آمریکا همچنان از ادامه ضعف دلار حمایت می‌کند. بنا بر محاسبات داخلی BatoFX Macro Model، شاخص دلار تا پایان ۲۰۲۶ حدود ۱۰٪ دیگر می‌تواند تضعیف شود. این یعنی: 📌 چرخه صعودی غیرمعمول دلار در این دهه به پایان رسیده است.
🔹 نقش هوش مصنوعی: شمشیر دولبه برای دلار
✅ سناریوی مثبت AI
رشد بهره‌وری، ورود سرمایه خارجی، و تقویت تولید می‌تواند در میان‌مدت باعث حمایت از دلار شود.
❌ سناریوی منفی AI
اگر موج سرمایه‌گذاری‌های AI به پروژه‌های کم‌بازده تبدیل شود، یا در بازار کار شوک ایجاد کند، این می‌تواند دلار را وارد فاز تضعیف شدیدتر کند.
🔹 وضعیت فعلی بازار دلار (BatoFX Market Desk)
• دلار در معاملات کم‌حجم تعطیلات شکرگزاری کمی تقویت شد. • با این حال همچنان در مسیر بزرگ‌ترین افت هفتگی چهار ماه اخیر قرار دارد. • شاخص DXY فعلاً در محدوده ۹۹.۶۹ معامله می‌شود.
🔹 ریسک جدید: رئیس بعدی فدرال رزرو
تحلیل BatoFX نشان می‌دهد اگر کوین هسهِت به‌عنوان رئیس جدید فدرال رزرو منصوب شود، تمایل او به کاهش‌های تهاجمی نرخ بهره می‌تواند: 📉 فشار بیشتری بر دلار وارد کند 📈 و در مقابل به نفع طلا، یورو، ین و دارایی‌های ریسکی باشد.
📌 جمع‌بندی واحد تحلیل باتو اف ایکس (BatoFX)
🔻 دلار در سال ۲۰۲۶ احتمالاً مسیر نزولی خود را ادامه می‌دهد.🔻 چرخه صعودی چندساله دلار به پایان رسیده.🔻 سیاست‌های دولت و ضعف ساختاری اقتصاد آمریکا، روند نزولی را تقویت می‌کنند.🔻 دارایی‌های جایگزین مثل طلا، یورو و سهام‌های AI در این فضای جدید جذاب‌تر می‌شوند. ⸻ تیم تحلیل و بررسی باتو اف ایکس
🖼️ تصاویر داخل مقاله
